Spirit AeroSystems riprende a scivolare, affonda di un altro 4%

Un Boeing 737 MAX-10 atterra sul logo Spirit AeroSystems durante un'esibizione di volo al 54esimo International Air Show di Parigi all'aeroporto le Bourget vicino a Parigi, Francia, 22 giugno 2023. REUTERS/Benoit Tessier/file Photo

3 agosto (Reuters) - Le azioni di Spirit AeroSystems (SPR.N) hanno continuato la loro spirale discendente giovedì, perdendo un altro 4% su base giornaliera dopo che il produttore aerospaziale ha reso noti importanti costi associati a un recente sciopero e al nuovo contratto di lavoro.

Mercoledì le azioni sono crollate del 27% mentre i dirigenti hanno dettagliato una lunga lista di problemi. Il produttore dei principali componenti per tutti gli aerei di linea Boeing, ha riportato un tasso di consumo di liquidità più rapido del previsto e perdite per 105 milioni di dollari sulla produzione di aeromobili Boeing (BA.N) e Airbus (AIR.PA) durante il secondo trimestre.

Il management ha affermato che la continua instabilità della catena di approvvigionamento, l’inflazione e l’aumento del costo del lavoro continueranno a incidere sui profitti. Spirit ha affermato di aver bruciato 211 milioni di dollari di liquidità nel secondo trimestre, aggiungendo che il flusso di cassa non si riprenderà fino al periodo 2024-2025.

Il titolo ha perso circa un terzo del suo valore in due giorni. Giovedì, le azioni erano scese del 4,3% a 21,86 dollari per azione.

La società ha anche affermato che potrebbe cercare di rifinanziare il proprio debito in scadenza nel 2025. Le obbligazioni di Spirit hanno un rating spazzatura dalle principali agenzie di rating.

"Crediamo che la mancanza di generazione di liquidità non consentirà al management di ridurre la leva finanziaria così velocemente come avevamo precedentemente previsto", ha affermato Michael Ciarmoli, analista di Truist Securities, che giovedì ha declassato le azioni a "hold" da "buy".

Spirit occupa una posizione unica nel settore aerospaziale. La società è stata scorporata dalla Boeing nel 2005 e continua a produrre parti importanti di tutti gli aerei di linea Boeing, inclusa l'intera fusoliera del 737. Negli ultimi anni ha ampliato la propria base clienti includendo Airbus e come fornitore di contratti per la difesa.

"Non esiste davvero alcun fornitore alternativo per gran parte di ciò che fa se gli OEM (produttori di apparecchiature originali) non vogliono assumersi il lavoro da soli", ha affermato l'analista di JP Morgan Seth Seifman in una nota agli investitori.

Gli analisti si sono chiesti se Spirit debba rinegoziare i contratti di lavoro con Boeing e Airbus. Seifman ha affermato che non è chiaro cosa farà Boeing per aiutare Spirit a migliorare la sua salute finanziaria. Ha detto che Airbus ha una capacità interna di aerostrutture e fa meno affidamento su Spirit.

Ken Herbert, analista di RBC Capital Markets, ha affermato che è improbabile che Spirit veda un sollievo dei prezzi a breve termine, date le pressioni sulla catena di approvvigionamento e i suoi contratti a prezzo fisso.

"Crediamo invece che Boeing e Airbus continueranno probabilmente a contribuire ai progressi dei clienti, consentendo a Spirit di trarne vantaggio solo quando i tassi di produzione miglioreranno", ha affermato.

La capacità di Spirit di generare liquidità potrebbe essere un "fattore chiave" per stabilire se sarà in grado di raggiungere condizioni favorevoli nel tentativo di rifinanziarsi, ha scritto l'analista di Cowen Cai Von Rumohr. Secondo Refinitiv Eikon, la società ha 1,2 miliardi di dollari di obbligazioni in circolazione che scadranno nell’aprile 2025.

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